Quanto costa e come guadagno

La domanda arriva sempre. Quasi nessun sito ci risponde. Qui trovi la cifra prima di scrivermi, con dentro i conti fatti anche sui patrimoni piccoli: i numeri te li do io, la conclusione la tiri tu.

Come funziona, in pratica

Cosa	Quanto	Per chi
Prima chiamata 30 minuti, in videochiamata	Gratuita	Tutti. Serve a capire se posso esserti utile: se la risposta è no, ci fermiamo lì, senza alcun costo.
Analisi del tuo portafoglio 3–5 giorni dai documenti, illustrata in una seconda videochiamata e poi consegnata scritta	Gratuita	Chi ha già fondi, polizze o una gestione. La leggi, e solo dopo decidi se andare avanti: fin qui non hai sostenuto costi né firmato nulla.
Un anno di consulenza analisi, piano e tutto quello che sta sotto	~1% annuo +IVA del patrimonio in consulenza, minimo 500 € +IVA	Chi ha deciso di riorganizzare il proprio patrimonio. A fine anno decidi tu se rinnovare: non c’è nessun vincolo pluriennale.

Cosa comprende l’anno di consulenza

• L’analisi di quello che hai già — TER letti dai KID reali dei tuoi strumenti, non da medie di settore: sovrapposizioni fra fondi, rischio effettivo, minusvalenze da recuperare.
• Il piano e il riordino — asset allocation, strumenti scelti su tutto il mercato e l’accompagnamento operativo passo per passo mentre lo metti in pratica.
• Il ribilanciamento e le revisioni — quando i pesi si spostano o cambia qualcosa nella tua vita, non soltanto a scadenze fisse.
• La piattaforma IoInvesto Plus — per vedere il portafoglio aggiornato senza dovermelo chiedere.
• I webinar trimestrali riservati ai clienti, su quello che sta succedendo e su cosa comporta per un piano come il tuo.
• Scrivermi e fissare appuntamenti durante l’anno, senza contare le email né le domande «di troppo».

E dal secondo anno in poi?

È la domanda giusta da farsi, perché il primo anno è quello che si racconta più facilmente: si vede il prima e il dopo. Dal secondo il lavoro cambia natura e diventa meno visibile, ma non meno utile — un portafoglio non si rompe di colpo, deriva:

• I pesi si spostano da soli. Dopo un’annata buona sull’azionario il portafoglio che avevi impostato al 60/40 non è più al 60/40: è diventato più rischioso proprio mentre sembrava andare bene. Riportarlo ai pesi stabiliti è un intervento poco visibile, ma di grande valore.
• Le minusvalenze hanno una scadenza. Quattro anni, e con i soli ETF non si recuperano. Se ne hai, ogni anno che passa senza usarle è un beneficio fiscale che si perde per inerzia.
• La tua vita cambia più del mercato. Un figlio, una casa, un cambio di lavoro, un’eredità, la pensione che si avvicina: sono le cose che spostano davvero un piano, e arrivano quando arrivano.
• Gli strumenti invecchiano. Un ETF viene fuso, chiuso o cambia politica; ne esce uno migliore sulla stessa esposizione; un domicilio fiscale diventa più conveniente. Nessuno te lo comunica: va guardato.
• Il momento in cui serve davvero è il peggiore. Il valore di avere qualcuno con cui parlare prima di vendere non si vede negli anni tranquilli. Si vede in quello in cui il portafoglio perde il 30% — e non si sa in anticipo quale sarà.

Detto questo, la decisione è tua e si prende ogni anno. Non c’è un vincolo di durata, non ci sono penali di uscita e non c’è niente da riscattare: a fine anno rinnovi se ti è servito, e se non ti è servito non rinnovi. Se in un anno non ti sono stato utile, non deve essere il contratto a trattenerti — e vale a qualsiasi cifra: non sono io a stabilire, guardando il tuo patrimonio, quando ti conviene smettere.

Cosa non comprende

• La gestione dei tuoi soldi. Non ho deleghe a operare, non eseguo ordini e non tocco il tuo denaro: a comprare e vendere sei sempre tu, dal tuo conto.
• La vendita di prodotti. Non ho fondi, polizze o gestioni da collocarti: non è una scelta di stile, è il perimetro della consulenza indipendente.
• L’IVA. Le cifre sopra sono al netto: l’aliquota del 22% non dipende da me, ma preferisco che tu lo veda scritto adesso invece che in fattura.
• I costi del tuo intermediario. Commissioni di negoziazione, bollo, custodia: restano quelli della banca o del broker che usi. Nell’analisi te li quantifico, ma non li incasso io.

Il costo che stai già pagando e che non vedi

Il confronto vero non è fra pagare e non pagare: è fra un costo che vedi in fattura e uno che ti viene tolto dal rendimento senza passare da nessuna fattura. Su un portafoglio di esempio da 150.000 € con spese correnti medie del 2,20% — caro e scelto apposta: sta nella fascia alta dei 719 fondi di cui ho letto i KID, dove 158 superano il 2%:

Ogni anno	Oggi, in banca	Con ETF e la mia parcella
Costo degli strumenti	€ 3.300 (2,20%)	€ 270 (0,18%)
Consulenza	€ 0 in fattura, perché è già dentro la riga sopra	€ 1.470 (1.205 + IVA)
Totale	€ 3.300	€ 1.740

Differenza: 1.560 € il primo anno, 15.600 € in dieci, senza contare quello che quei soldi avrebbero reso restando investiti. Se il tuo portafoglio sta invece sulla mediana che ho misurato — 1,80% — la differenza scende a circa 960 € l’anno. Non è una promessa di risparmio: è il conto di questo caso di esempio, con queste ipotesi. Il tuo numero lo calcoli in due minuti con l’Analisi del portafoglio, gratuitamente e senza registrarti.

«Investo già da solo con gli ETF: ha senso una consulenza?»

Domanda legittima, e la risposta onesta è a volte no. Se hai già un portafoglio di tre o quattro ETF globali a basso costo, versi ogni mese senza guardare le notizie e nel 2022 non hai venduto, sui costi il margine di risparmio è minimo: quello che pagheresti a me è in gran parte un costo nuovo, non un costo che sostituisce un altro. Te lo dico alla prima chiamata, e non ti mando un preventivo per farti cambiare idea.

Detto questo, gli ambiti in cui anche un investitore autonomo e disciplinato perde valore esistono, e non riguardano il TER:

• La fiscalità degli ETF armonizzati. Redditi di capitale contro redditi diversi: le plusvalenze degli ETF non compensano le minusvalenze. Chi ha uno zainetto fiscale e continua a comprare solo ETF lo vede scadere dopo quattro anni senza averlo usato — e per recuperarlo servono strumenti diversi, scelti prima che il termine passi.
• Il domicilio del fondo. Sulla stessa identica esposizione azionaria americana, un ETF irlandese e uno lussemburghese subiscono ritenute diverse sui dividendi. È una differenza strutturale e ricorrente, che non compare nel TER e che quasi nessuno controlla dopo il primo acquisto.
• Il passaggio da accumulo a decumulo. Il portafoglio con cui hai costruito il capitale non è quello con cui ci si vive. L’ordine in cui si preleva, il cuscinetto da tenere fuori dal mercato e la sequenza dei rendimenti nei primi anni contano quanto l’allocazione: qui gli errori si pagano una volta sola e non si recuperano. Puoi farti un’idea con Quanto posso prelevare.
• Quello che c’è intorno agli ETF. Il fondo pensione e la sua linea, il TFR, la liquidità ferma sul conto, il mutuo da estinguere o no, la polizza ereditata: sono le decisioni che spostano di più, e non si risolvono scegliendo un altro indice.
• Il comportamento, che è l’unico costo che non si vede nel TER. Se la tua strategia non è mai stata messa alla prova da un −35%, non sai ancora quanto ti costa. Avere un piano scritto e qualcuno con cui parlarne prima di vendere è il servizio meno tecnico che offro e quello che statisticamente vale di più.

Il modo per verificarlo senza costi: l’analisi iniziale è gratuita. Mandami la documentazione e la esaminiamo insieme: se ne esce che stai già facendo bene, ti resta un documento scritto che te lo conferma — ed è una conclusione del tutto legittima.

E se invece qualcosa da correggere c’è: il primo anno serve a correggere ciò che va corretto, gli anni successivi a mantenerlo in ordine. È la parte che dall’esterno si sottovaluta, perché un portafoglio non si rompe di colpo: deriva. I pesi si spostano, le minusvalenze scadono, i versamenti cambiano, uno strumento viene fuso o chiuso, arriva un’eredità o si avvicina la pensione — e ogni volta la domanda è se il piano regge ancora com’è scritto. Decidi comunque un anno alla volta: non c’è vincolo di durata e non ci sono penali di uscita.

La domanda da fare a tutti, non solo a me

Se stai confrontando più consulenti, ce n’è una che vale più di tutte le altre messe insieme: «oltre alla parcella che pago io, chi altro ti paga?». Nel mio caso la risposta è nessuno e per legge non potrebbe essere diversa: un consulente autonomo non può ricevere provvigioni dalle banche. Se la risposta è vaga, o se il servizio è presentato come gratuito, il compenso c’è lo stesso — solo, non lo paghi con un bonifico.

Domande che arrivano spesso